业内：“双叛”仍可期　　中新的经纬客户端7月21日电 央行网站21日公告，为确保银行体系流动性合理充足，以利率招标方式积极开展100亿元7天期逆回购操作者，中标利率2.2%，与上次持平。资料图 中新的经纬 摄　　自7月16日起，央行已倒数4个交易日积极开展逆回购操作者，其中，本周(7月18日至7月24日)目前总计逆回购1100亿元。另据Wind数据，本周央行公开市场将有8277亿元资金届满，其中7月20日、21日、23日、24日分别有500亿元、300亿元、500亿元、2000亿元逆回购届满，7月23日分别有2000亿元MLF、2977亿元TMLF届满。

　　必须一托的是，7月15日，央行积极开展4000亿元中期借贷便捷(MLF)操作者，期限1年，中标利率2.95%。央行称之为，此次MLF操作者是对本月两次MLF届满和一次定向中期借贷便捷(TMLF)届满的续做到，其中TMLF录做到可之后滑动，总期限为3年。

此次央行MLF操作者的利率与6月份持平，这也是MLF中标利率倒数三个月维持恒定。　　另外，20日发布的7月贷款市场报价利率(LPR)也并未不作调整，自此，LPR已倒数三个月“按兵不动”。

　　回应，中国民生银行首席研究员温彬分析，根据以往经验，逆回购、特别是在是MLF等政策利率恒定，当月LPR报价大概率保持稳定。近期资金利率中枢下降，银行边际成本有所下行，伴随着本月LPR报价将维持恒定。　　他回应，从央行流动性调控基调上看，近期央行货币政策操作者显著更为慎重，并未更进一步用于降准降息等操作者，而主要通过公开市场操作者、MLF等展开流动性调节。

预计下半年，货币政策操作者将改向更为常态化，主要通过结构性严格的方式，定向反对制造业、中小微企业等实体经济的薄弱环节。　　降息、降准还可期吗？中信证券明明称之为，当前银行间超额准备金总量虽然更为充裕，但7月流动性缺口的压力较小，央行有可能重新启动降准操作者以反对后市信贷投入；同时“推展金融系统全年向各类企业合理惠及1.5万亿元”的政策目标也拒绝后市政策利率展开一定程度调降。

　　温彬回应，叛成本仍是下阶段货币政策的核心。因此，传统的降准降息政策依然有适当，下半年降准和降息依然不存在一定概率，以此引领银行压降点差，造就社会融资成本上升。另外，要更进一步加大力度充分发挥结构性货币政策起到，提升政策的往返性和精准度，并因应强化资金流向监管，规范管理资金打滑套利等不道德，贯彻将宝贵的信贷资源中用所须要领域。

同时，要提高金融风险防控能力，为经济完全恢复发展获取平稳的金融反对环境。

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